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未来随着独角兽和超级独角兽在港交所上市

时间:2018-04-28 作者:admin 点击:

  在新修订的《上市规则》中,对于从事医药、生物制药、医疗器械生产和研发,但尚未有盈利或收益的生物科技公司上市须满足以下条件,预期市值不得少于15亿港元,在上市前最少两个会计年度一直从事现有业务且管理层大致相同,同时营运资金可以满足至少12个月营运、研发开支的125%。
 
  王勇介绍,新的上市规则为生物科技类公司打开了上市通道。“长久以来,国内的生物科技公司由于其行业特点,即产品研发期较长,研发期内需要大量资金投入却又缺乏收入,除了少数可以选择在境内新三板或者美国纳斯达克上市以外,几乎只能长期依赖风险投资基金、私募股权投资基金等各类私募投资机构。而新三板与纳斯达克亦分别存在着资金规模有限、企业在境外受认可程度不足等问题。”王勇说。在他看来,本次港交所开始接受尚未有收入的生物科技公司申请上市,不仅为此类生物科技公司提供了更有吸引力的平台,同时也为生物科技公司背后的投资人提供了一个在香港资本市场更早期的上市退出渠道。
 
  据消息人士透露,最早在港交所上市的生物科技公司可能是一家专注于早期癌症筛查的美国公司GRAIL ,其他国内准备上市的公司还包括华领医药、复宏汉霖、索元生物等。
 
  由于港交所对于未有收入生物科技公司的上市放开,对股权投资来说,需要适时调整其投资阶段和战略。“以前大家投资的都是B轮、C轮,Pre-IPo轮,现阶段肯定会往前调。A轮、Pre-A轮都可以进入,这是好事。”张江介绍称,今年平安创投计划有5、6家创新药领域公司已进入临床二期,并准备申请上市。
 
  在过去资本市场有一种说法,美股是全球的钱在选全球公司,港股是全球的钱在选中国公司,A股是中国的钱在选中国公司。那么4月30日后,将会有多少新的全球资金进入到港交所?港交所是否有能力承载10个甚至20个类似腾讯体量的公司呢?
 
  无疑,国内资金是重要的参与方。就在两周前,证监会宣布将沪港通、深港通额度扩大四倍,港股通额度调整为420亿元,这将有利于更多国内资金借由该渠道投资港股。事实上,去年通过港股通买入港股的南下资金变得异常活跃,直接推动了类似腾讯等科技股的市值上涨。以前A股平均市盈率很高,美股和港股市盈率相当,但当港股通打开以后,个别港股的市盈率有所提升,并处于同类美股和A股的中间水平。
 
  除此之外,包括房凯在内的券商从业者更加关注的是,未来随着独角兽和超级独角兽在港交所上市,将有多少国际资金被吸引过来,参与IPO以及二级市场投资。这将主要取决于港交所交易量活跃度、公司基本面、股东结构、二级市场研究覆盖以及配套的交易产品。